从坐地起价到随行就市 A股壳资源交易剧变

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2018-06-18

只是,蔡英文民进党能听得进去这些真正的“台湾之声”吗?(中国台湾网特约作者且十)(责编:温庆(实习生)、杨牧)端午节临近,台北“高密度”的超市、便利店都贴出各类订购粽子的广告,但对许多人来说,南门市场里的老牌摊子才是采买传统粽子的最佳之选。南门市场是台北知名的传统市场,这里汇聚了大江南北的家乡滋味。市场内有多家粽子名摊,不少都有六七十年历史。出售的粽子品种齐全,既有大陆江南口味的湖州粽和广式的裹蒸粽,也有台湾风味的南部粽、北部粽、客家碱粽等。

  据咨询委员会有关人士透露,日本方面提交了题为日本对美国扩大遏制的看法的三页英文文章。文章称,扩大遏制是指保护像日本这样与美国关系深厚的其他国家,为此不惜进行核攻击的姿态被称为核保护伞。文章称,日本支持美国的核保护伞。这是与安倍内阁建立安全保障法制等强化日美同盟遏制力相关联的姿态。

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  三迈入新世纪以来,良渚遗址保护与申遗工作,在保护管理体制建设、保护规划编制、考古、良渚博物院建设、良渚综保工程的实施、良渚申遗目标上都取得了重大突破。下一步在推进良渚遗址保护和申遗工作中,要坚持“保护第一、积极保护、规划引领、遗产美学、XOD、人人有责”等六大理念,研究先行,破解“钱从哪里来和去”的问题、原住民生活问题、“大遗址公园”保护模式发展问题、体制机制政策创新问题等四大问题。

  新华社记者张国俊摄搬迁到小溪新村居住的毛信英(右)在村服装加工厂工作(6月4日摄)。从海拔近800米的沈厝自然村搬迁到小溪新村,毛信英一家靠卖土特产和打零工家庭年收入可达6万元。近年来,福建省南平市浦城县山下乡将造福工程和美丽乡村建设结合起来,把居住条件恶劣的农民迁到山下安家落户,将分散在高寒偏远地区的11个自然村整合为一个中心村和3个自然村,为村民打造安居乐业、山清水秀的宜居福地。

  调研组将认真总结海南在法治建设方面的成功经验,广泛听取干部群众、专家学者和法律人士的意见建议,深入调查研究海南实际情况和法治建设需要。要通过此次调研,真正把握准时代脉搏、人民群众期待和改革开放发展需求,推动改革和法治两轮驱动、两翼齐飞,为海南全面深化改革开放、推进自由贸易试验区建设提供更加坚强有力的法治保障。沈晓明代表省委、省政府和省委书记刘赐贵对调研组一行表示欢迎,对司法部长期给予海南的支持帮助表示感谢。

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  党组同志一致认为,这次全会是对党的十九大全面从严治党的一次再动员再部署,吹响了进一步推进全面从严治党向纵深发展的政治号角。习近平总书记的重要讲话,站在新时代党和国家事业全局高度,深刻阐述全面从严治党的战略部署,明确提出了当前和今后一个时期全面从严治党的总体要求和主要任务,旗帜鲜明,站位高远,居安思危,内涵丰富,体现了管党治党的鲜明态度,体现了不断把全面从严治党引向深入的坚定决心和责任担当,为当前和今后一个时期全面从严治党指明了方向,提供了重要遵循。宋秀岩结合妇联工作实际,对深入推进全面从严治党工作提出明确要求。宋秀岩强调,全国妇联是受党的领导做党的妇女群众工作,尤其要把加强政治建设作为首要任务。要深入学习贯彻党的十九大精神,坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,旗帜鲜明讲政治,牢固树立“四个意识”,坚定“四个自信”,做到“四个服从”,坚决维护习近平总书记在党中央和全党的核心地位,坚决维护党中央权威和集中统一领导,在政治立场、政治方向、政治原则、政治道路上坚定同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。

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  (责编:任一林、谢磊)

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  市场的变化也深刻影响着壳交易的博弈生态。

据上证报记者统计,今年以来,约有20多家上市公司筹划易主事项。

但与两年前坐地起价的盛况不同,如今壳资源溢价幅度已急速收窄,平价转让成为主流。   “壳资源贬值的直接原因是二级市场持续波动,深层次原因则与监管环境、IPO常态化等有关。 ”资深投行人士对记者表示,与两年前的易主热潮相比,今年控股权转让交易的重要特点是从主动到被动,“在去杠杆背景下,控股股东出现资金问题的案例增多,不得已被动让渡控股权筹资纾困。 ”  坐地起价现象不复存在  6月1日,山东章鼓披露,大股东章丘公有资产公司与亚都科技未能达成协议,决定终止股权转让。

5月18日,公司曾披露大股东拟将所持%的股份转让给亚都科技。   据上证报记者统计,这是今年以来终止的第6单易主案例。 此前,金新农、群兴玩具、英飞拓、南纺股份等公司也曾筹划易主事项,但均告失败。   值得注意的是交易价格体系。

据山东章鼓披露,原计划的股权转让价格范围为:不低于停牌前20个交易日股票均价的90%,不高于停牌前20个交易日股票均价的110%。

与之类似,正停牌筹划控股权变更事项的腾信股份也披露,预计交易价格以停牌前一交易日收盘价为基础,同时参考停牌前20个交易日均价确定交易价格。   回看2016年易主高潮期,溢价50%以上的易主案例比比皆是,个别案例转让溢价达2倍以上。

“现在卖方坐地起价的现象已不存在了,买方基本按照最新市价来谈。 ”有投行人士对记者表示,“现在控股权转让对二级市场股价的刺激有限,买家会结合大盘情况对公司复牌后股价进行估测,不会给很高溢价。

”  部分案例出现了“讨价还价”的情况。 成都路桥今年初披露控股权拟转让给宏义嘉华,但迟迟未交割,引发监管部门问询。

公司6月7日披露,经双方协商,转让价格从元/股下调为元/股。

  据上证报统计,剔除内部转让等情形,今年以来共有20多家上市公司筹划易主事项,除少数案例出现50%以上的溢价外,其余的控股权转让多为平价,延华智能等案例甚至出现了小幅折价。

  市场波动改写博弈格局  令人唏嘘的是,两年前易主热潮中的豪气买家,今年频繁出现在卖家席位上。   今年2月,达意隆实控人杜力、张巍将所持%的股份转让给了张颂明,后者成为实际控制人。

其实,张颂明是达意隆原实际控制人,在2015年7月、2016年4月陆续将所持4100万股股份转让给杜力、张巍,转让价分别是元/股和元/股。 杜力、张巍入主后多次筹划重组未果,最终又将“权杖”交还给了张颂明,而本次股份转让的价格仅为元/股。   “重组监管严,资金压力大,不少杠杆玩家在寻求让壳。 ”一中介人士对记者举例说,某机构2015年底以15元/股的价格受让股份入主某上市公司,加上壳费等其他费用及融资成本,实际持股成本高达25元/股。 该公司多次重组失败后股价大幅下跌,目前股价12元/股左右,想要成本价卖壳一直未果。 “现在的市场不比以前了,一倍的溢价幅度很难找到买家。

”  较为特别的是,近期个别案例设置了“分期转让”模式。

如锦富技术近日披露,公司实控人富国平及杨小蔚拟分三年将合计持有的%股份转让给肖鹏或其实际控制的公司,其中,本次转让1/3,2019年6月30日前和2020年6月30日前再各转让1/3。

本次转让价格暂定为元/股,与停牌前股价持平。

另外,近期红日药业的股权转让中,出现了远期交割模式,也引发交易所关注。   “分期转让的模式可减轻受让方的资金支付压力。 ”市场人士分析,拉长支付周期后,交易双方可能会按照后期的股价走势进行重新定价,有利于维护受让方的利益。   当然,较高溢价的案例依旧存在。 例如,鑫茂科技大股东西藏金杖向富通集团出售上市公司控制权,较市价溢价约62%。 但需指出的是,富通集团与鑫茂科技同属光通信行业,是同行业产业资本间的控股权交易案例。

  资金链紧绷被动卖壳  从控股权转让市场的变迁看,2016年上半年出现井喷,而当年9月重组新规实施、交易所加大监管力度后,又迅速降温,溢价同步收窄。 但今年以来,控股权交易案例数量重拾升势。

  “这一轮卖壳的环境跟两年前有很大不同,当时是不少公司创始人主动想退出,趁市场高位套现撤离,不少产业资本和杠杆买家愿意高价投入。

”资深投行人士分析,今年这一轮易主高潮,不少是由于大股东资金吃紧,被迫出售壳资源纾解资金问题。

  一个新情况是,今年以来,由于去杠杆效应递增,加之二级市场波动加剧,不少上市公司大股东质押股份出现平仓风险,资金链紧绷。

比如,锦富技术、腾信股份、金龙机电等公司在筹划控股权变更前,控股股东均出现过平仓风险。   如荣科科技在回复函中坦言,实际控制人向上海南湾转让控股权,主要由于负有较重的个人债务,对资金需求较大,出让股权以缓解资金压力。

睿康股份的控股股东睿康体育今年3月将股份转让给深利源,原实控人夏建统亏损3亿元出局,其在回复关注函的公告中称,睿康控股本次股权转让主要系业务板块调整,集团集中主营业务和优化资源配置,降低负债并补充流动资金的需要。   更令人惊讶的是,部分公司曝光的民间借贷案件显示,实控人对外借款的年化成本高达12%至18%。 “加杠杆收购上市公司控股权,再将所持股份质押融资是常见模式,但一旦遇到流动性收紧叠加股价持续调整,就会割断脆弱的资金链条,引发连锁反应。 ”市场人士称,“现在的市场,就遭遇了这一极端情况。

”  部分私募因资金链危机不得不让渡控股权。

比如,东晶电子实控人苏思通出现个人债务问题,将上市公司大股东蓝海投控的财产份额转让他人。

再如,凯恩股份控股股东凯恩集团的有限合伙人深圳恒誉因自身债务问题,急需补充现金流,遂将资产份额转让给了中泰创展。

  “当然,即使是现在这个时候,仍有机构愿意玩这个击鼓传花的游戏。

”市场人士指出,同时应该看到,在IPO常态化、抑制炒壳、去杠杆等多重监管要素的作用下,壳资源的价值在持续消散。 (作者:吴正懿实习生林淙)+1。